利好因素助推海运费继续上行　来源：秦皇岛煤炭网        本报告期（2018/10/10-2018/10/12）海运煤炭运价大幅上涨。10月12日，海运煤炭运价指数OCFI报收1330.28点，年同比上行7.57%。分子指数来看，华东线指数报收1409.76点，年同比上行7.72%；华南线指数报收1064.2点，年同比上行6.92%。         具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为56.1元/吨，期环比上行3.6元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的平均运价为53.7元/吨，期环比上行4.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为46.7元/吨，期环比上行3元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为59.6元/吨，期环比上行3.5元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为55.5元/吨，期环比上行4.7元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为57.3元/吨，期环比上行3元/吨。        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI周环比上行93.62点；（2）本期各航线运价继续大幅上涨，幅度在4.7元/吨以内。        分析认为，以下因素促使本期运价大幅上涨：        1、受冬储采购热情及大秦线检修供应减量影响，目前港口货源结构性短缺，畅销煤种需排队等装，占据部分运力。        2、11月1日-15日的上海中国首届国际进口博览会对空气质量要求较严格，海上作业严控，需求端会提前部署11月份采购计划，安排本月底前抓紧抢运，目前即期运力紧俏。        3、船东普遍看好月底前的行情，加上燃料油价格持续高位，船东报价较为坚挺。

煤炭市场交投活跃 运价大幅攀升来源:秦皇岛煤炭网        本报告期（2018/8/8-2018/8/10）沿海煤炭运价指数创近三个月来的单期最大涨幅。8月10日，海运煤炭运价指数OCFI报收1016.27点，环比上行14.91%。分子指数看，华东线指数报收1065.95点，环比上行15.12%；华南线指数报收849.94点，环比上行14.05%。        具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为44.8元/吨，期环比上行5.5元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的平均运价为41.1元/吨，期环比上行6.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为36.9元/吨，期环比上行5.9元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为43.4元/吨，期环比上行4.5元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为42.1吨，期环比上行6元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为46.9元/吨，期环比上行6元/吨。        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行131.89点，连续五期上涨，累计上涨幅度为188.50；（2）各航线运价继续保持稳中微涨，幅度在4.5-6.1元/吨之间。        分析认为，近日煤价出现触底反弹迹象，市场交投趋于活跃，促使货盘量明显增多，尤其是即期船需求火爆，周期内运价出现大幅上涨。因港口个别煤种结构性短缺，船等货现象再现，锚地船舶数迅速累积，加上长江口淤泥堵塞现象仍未完全消退，目前船舶运力阶段性短缺也是造成本次运价大幅上涨的主要原因。

海运费稳中微涨 疏港增量有待观察来源:秦皇岛煤炭网        本报告期（2018/7/28-2018/7/31）沿海煤炭运价稳中微涨。7月31日，海运煤炭运价指数OCFI报收850.77点，环比上行1.64%。分子指数看，华东线指数报收890.55点，环比上行1.92%；华南线指数报收717.61点，环比上行0.48%。        具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为37.8元/吨，期环比上行0.2元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的平均运价为33.1元/吨，期环比上行0.8元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为29.7元/吨，期环比上行0.3元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为37.7元/吨，期环比上行0.3元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为34.9吨，期环比上行1.1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为39.3元/吨，期环比上行0.1元/吨。        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行13.69点；（2）各航线运价继续稳中微涨，幅度在0.1-1.1元/吨之间。        分析认为，下游接卸港方面，近日南方高温天气持续，电厂日耗持续高位运行于80万吨以上，对下游库存的消耗作用逐步显现，市场货盘出现增量空间，且台风云雀即将在江浙登陆，提前备货需求这也对未来运价形成一定支撑，船东报价较为坚挺。北方发运港方面，唐山港继续督促市场户发运，疏港力度有增无减；秦皇岛港方面，大秦车务段开始加强了解客户船期，督促周转的意图明显。近期的疏港措施有促成煤价进一步下行征兆，航运市场后续能否延续上行态势，仍需观察煤炭发运放量情况。 

沿海煤炭运价已现止跌企稳迹象来源:中国煤炭资源网        当前航运市场整体呈现旺季不旺态势，虽然正值夏季，但电厂库存充裕，电厂采购积极性一般，航运市场货盘量在迎峰度假时节并未出现预期增量。不过，近两日起，沿海煤炭运价已现止跌企稳迹象，部分船型略有上涨。        分析指出，近期南北方因台风大雾封航不断，船舶周转缓慢运力略显紧张。预计台风过后日耗还会大幅增加，后期随着台风的离去及日耗的增加沿海运价也将真正步入迎峰度夏行情。        此外，由于燃料油及人工成本的大幅上涨，目前运价已跌破船东成本线，市场货盘虽然尚少，但已现止跌企稳迹象。        最新数据显示，截止7月24日，中国沿海煤炭综合运价指数报707.9点，在连续大幅回调6期后，最新一期指数开始小幅反弹，较上期涨1.78点，较月初下调82.1点或10.4%。较1月12日年内最高时的1458点已下降750.1点或51.4%，但较2月12日年内最低时的594点仍上升113.9点或19.2%。        港口方面，7月24日，秦皇岛港发往宁波的1.5-2万吨船型海运费价格报36.2元/吨，较上期降0.2元/吨，较月初下降2.8元/吨，降幅7.2%;秦皇岛发往上海的4-5万吨船型海运费价格报28元/吨，较上期升0.2元/吨，相比月初下降3.4元/吨或10.8%。        其他港口方面，24日，天津港发往上海的2-3万吨船型海运费价格报32.8元/吨，较上期升0.1元/吨，较月初降3元/吨，降幅8.4%;京唐港发往宁波的4-5万吨船型海运费价格报28.9元/吨，较上期降0.1元/吨，较月初降4.1元/吨，降幅12.4%;黄骅港发往上海的3-4万吨船型海运费价格报29.9元/吨，较上期升0.1元/吨，较月初降3.6元/吨或10.7%。

华南运价领涨 华东沿江运价上扬来源:秦皇岛煤炭网        秦皇岛煤炭网讯  本报告期（2018/6/1-2018/6/5）海运煤炭运价延续上涨态势。6月5日，海运煤炭运价指数OCFI报收1166.80点，期环比上行2.75%。分子指数来看，华东线指数报收1204.02点，期环比上行1.75%；华南线指数报收1042.19点，期环比上行6.81%。        具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为54.9元/吨，期环比上行3.5元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的平均运价为46.3元/吨，期环比上行1.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为43.4元/吨，期环比上行1.0元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为48.8元/吨，期环比上行0.1元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为47.6元/吨，期环比上行0.9元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为52.3元/吨，期环比上行1.1元/吨。        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行31.26点；（2）各航线运价向上浮动，幅度在0.1-3.5元/吨之间。        本期海上煤炭运价延续上涨态势，但周初有趋稳倾向。华南方向货盘较多且返程沙受限，船东普遍报价较高，广州港运价持续大幅上涨；长江沿线近期气温普遍下降，居民用电量减少，电厂日耗走低致使煤炭采购放缓，对航运需求减少，长江沿线涨幅较小。后续随着夏季的到来，市场货盘可预见性增多，航运市场或将继续上行。

煤价调控增强 海运价格回落来源:秦皇岛煤炭网        本报告期（2018/4/28-2018/5/4）海运煤炭运价开启下行模式，整体小幅下滑。5月4日，海运煤炭运价指数OCFI报收969.74点，周环比下行8.73%。分子指数来看，华东线指数报收1034.23点，周环比下行8.53%；华南线指数报收753.84点，周环比下行9.63%。        具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为39.7元/吨，周环比下4.3元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为39.2元/吨，周环比下行3.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为35.6元/吨，周环比下行5.2元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为42.3元/吨，周环比下行3.3元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为41.2元/吨，周环比下行4.5元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为46.2元/吨，周环比下行2.2元/吨。        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI周环比下行92.73点，运价回落；（2）各航线运价向下浮动，幅度在2-6元/吨之间。        分析认为，本周期煤炭航运指数在煤价调控预期增强背景下小幅下行：伴随政策调控取向明朗，华能、华电等大型电厂出台限价采购政策，可能引发需求方普遍跟进，贸易商看涨情绪降温，继续放大北上拉运规模的热情不高，市场运力增多货盘减少格局逐渐凸显，运力供应偏向宽松，海运煤炭价格从而降低。预期随煤炭拉运回稳，市场整体用船需求难有明确增强，航运议价权偏向货主，运价承压，海运煤炭价格指数预期维持下行走势。

月底报盘量增多 运价大幅上涨来源:秦皇岛煤炭网        本报告期（2018/4/25-2018/4/27）运价指数大幅上涨。4月27日，海运煤炭运价指数OCFI报收1062.47点，期环比上行11.10%。        从分子指数来看，华东线指数报收1130.68点，期环比上行9.91%；华南线指数报收834.13点，期环比上行16.83%。        具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为44.0元/吨，期环比上行6.4元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为42.6元/吨，期环比上行3.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为40.8元/吨，期环比上行5.2元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为45.6元/吨，期环比上行3.3元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为45.7元/吨，期环比上行5.1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为48.4元/吨，期环比上行2.5元/吨。        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行106.11点；（2）各航线运价出现大幅上涨，幅度在2.5-6.4元/吨。        近期，煤炭市场活跃度提升，价格不断上涨，贸易商心态加强带动航运市场租船积极性提升。本期各航线运价大幅上涨，月底前已无适期船舶可租，目前船东要价坚挺。但政策调控预期与价格回调压力也在快速累积。五一节后，现货煤价格走势变动风险加大，海上运价仍视报盘量确定走势，月初船价存在商谈余地。

进口煤政策影响扩大 海运费直线上涨来源：秦皇岛煤炭网              本报告期（2018/4/18-2018/4/20）运价指数大幅拉升。4月20日，海运煤炭运价指数OCFI报收981.38点，期环比上行27.21%。分子指数来看，华东线指数报收1048.94点，期环比上行29.17%；华南线指数报收755.22点，期环比上行18.81%。        具体到航线，华南方向，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶平均运价为39.8元/吨，期环比上行6.3元/吨。华东方向，秦皇岛至上海航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为40.2元/吨，期环比上行10.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的平均运价为36.1元/吨，期环比上行10.5元/吨；秦皇岛至宁波航线1.5-2万吨船舶平均运价为43.1元/吨，期环比上行8.8元/吨。进江方向，秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶平均运价为41.3元/吨，期环比上行9.1元/吨；秦皇岛至南京航线2-3万吨船舶平均运价为46.9元/吨，期环比上行8.9元/吨。        指数运行：（1）本报告期，海运煤炭运价指数OCFI期环比上行209.90点；（2）各航线运价继续大幅上涨，幅度在6.3-10.5元/吨。        分析认为，上期提到的限制进口煤政策影响进一步发酵蔓延。部分贸易商进场抄底，寻船、租船热情大增，船东顺势大幅提升报价。市场不乏高价成交，但受短期价格涨幅过大限制，部分运输需求被挤出，货盘总规模对运价水平仍有限制。本期运价上涨幅度创2016年10月18日以来的单期最大值，后续能否保持大幅上涨态势，仍需观察货盘规模变化。

天寒增需求 运价回暖快来源:秦皇岛煤炭网        2017年11月至12月中旬，海运煤炭价格一直处于上升通道，连续刷新海运煤炭运价指数OCFI发布以来的最高值，于2017年12月15日达到峰值报收1843.12点，同比上涨一倍左右。但从12月下旬开始，各大耗煤企业已经陆续完成年度采购计划，面对高煤价及高运价，出于采购成本考虑，均开始降低采购速度，僵持压价，争取市场话语权。随后，运价指数从12月19日开始不断下滑，连续五期保持下降态势，累积下跌446.83点。        元旦小长假期间，随着下游工厂放假，电力需求转弱，从而对航运需求转淡，运价依然保持下降态势。节后，海运煤炭运价经过半月的震荡回调后，开始出现企稳迹象。于2017年1月9日报收1477.38点，环比上涨81.09点。        分析认为，以下因素是促使本次运价止跌企稳的主要因素：        一、大型煤企月长协价格开始实施并且上调，市场看涨预期增强；电厂新的月度计划也已出台，无论是刚性需求还是计划需求，对航运市场均释放出利好信号。        二、近日，南方持续出现大范围雨雪降温天气，居民取暖用电增多，电厂日耗持续运行于70万吨以上水平，存在补库需求。        三、发改委能源局发布的《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》中提到：“煤炭主要用户。电力、建材、冶金、化工等重点耗煤行业的相关企业，日常生产经营过程中煤炭最低库存原则上不应低于近三年企业储煤平均水平；在市场供不应求、价格连续快速上涨时，其存煤量不应高于最高库存，最高库存原则上不超过两倍的最低库存量。”本意见自2018年1月1日起施行。市场各方对政策解读不一，煤炭需求被放大，带动航运市场走俏。        四、产地持续降雪，外运受到一定程度的影响，且铁路计划较为紧张，煤炭发运较为困难，促使北方港口畅销煤种得不到快速的补充，货源不足，各港均出现不同程度的压港现象，虽然港口积极协调各方疏港，但锚地船舶数仍相对较高。锚地船占据部分运力，导致市场可用船舶数量减少，运价小幅回升。        综上所述，无论是从煤炭市场还是海运市场来看，供需关系仍处于偏紧状态，短期内，煤炭的海上拉运热情会被不断激发，运价看涨情绪较浓。