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动力煤周报

市场要闻及重要数据:截止上周五,动力煤2109合约收于911.2元/吨,周涨幅为3.2%;产地方面:截至上周五,陕西榆林5800大卡指数875,周环比涨49;内蒙古鄂尔多斯5000大卡指数725,周环比涨44;山西大同5500大卡指数862,周环比涨32。指数方面:CCI5500指数报947元周环比持稳。港口: 北方四港煤炭库存合计为1810万吨,周环比下降95万吨,其中秦皇岛港煤炭库存357万吨,周环比下降18万吨,曹妃甸港煤炭库存808万吨,周环比下降 22万吨,京唐港煤炭库存452万吨,周环比下降53万吨,黄骅港煤炭库存192万吨,周环比下降2万吨; 北方四港调入量为184万吨,增加7万吨;调出量为180万吨,增加24万吨 。电厂:截止到7月22日,沿海八省重点电厂电煤库存2432万吨,较前一周下降27万吨,库存持续下降;日耗达到202.9万吨,多雨天气电厂日耗虽然有所下降但仍处于高位;供煤量为198万吨,可用天数为12天,供煤量持续回落,夏季用电高峰期,电厂依然维持低库存高日耗。海运费:上周波罗的海干散货指数(BDI)报于3103,较上周上涨64个点;海运煤炭运价指数(OCFI)报于1033.90,较上周上涨 104点,涨幅为11%。综合来看,7月份煤矿开工率略有回升,由于榆林地区煤矿发生透水事故,产量开始收缩,晋陕蒙442家煤矿产能利用率在76%左右,和6月份中上旬水平相当,产地市场供需关系依然紧张,煤矿排队拉煤车辆较多,坑口煤价上涨明显,河南省内大部份煤矿暴雨期间关停,天气原因导致晋煤外运通道中断,多地煤矿被迫减产检修,在产煤矿保电煤为主;全球范围内的高温天气导致全球煤炭需求都在增加,甚至出现“抢”煤现象,受国际市场供给紧张及性价比不足的影响,后期进口煤的到岸量不容乐观,市场紧平衡状态将成为常态。北方港口去库困局难改,降至2018年以来同期最低水平,受供需关系紧张、价格倒挂等多重因素影响,港口库存一改常态、持续下降,7月初至今累计去库343万吨。在煤炭供应没有明显增加的背景下,低库存叠加电煤消费旺季,动力煤市场价格将持续偏强运行。策略:单边:谨慎看涨期权:无风险:重点关注国家政策变动尤其是保供政策,雨季到来水电的替代,电厂采购力度放缓,煤矿事故,资金情绪波动,港口的再度累库

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动力煤日报

市场要闻及重要数据:昨日盘面高位震荡,截至收盘动力煤2109合约收于908.8,跌幅为0.74% 。 指数方面,CCI现货5500K价格为947,与上一日持平; 产地方面,山西大同5500K报860,上涨5, 陕西榆林5800K报868,上涨13, 内蒙鄂尔多斯5000K报720,上涨3;主产区在产煤矿产销良好,鄂尔多斯少数矿煤管票即将用完,榆林地区安全环比检查趋严,整体供应紧张,以保长协及内部发运为主。 港口方面,北港库存1806万吨,日环比增加16万吨,港口煤炭调入量为176万吨,增加38万吨,调出量为156万吨,下降10万吨,锚地船舶154艘,同昨日持平,多雨天气下电厂耗煤下降但仍处高位,补库积极。 进口煤方面,中国需求旺盛,带动国际煤价飙涨,屡创历史新高;1-6月份中国进口煤5946万吨,同比去年下降21.2%,6月份进口动力煤1232万吨,同比增加7%,环比增31% 。 运费方面,波罗的海干散货指数(BDI)收于3058,上涨5点;海运煤炭运价指数(OCFI)报于1033.43,环比涨1.97%,同比涨78% 。观点与逻辑:产地方面因近期生产事故再次停产检查,但在产的矿上拉煤车又排起了长队,贸易商采购和发运积极性因季节性需求升温,北方港口报价明显提升,蒙煤5500成交在1060-70的位置,陕煤1080位置,5000大卡950-60元;近期华南地区台风天气增多,船东普遍提高报价,运价指数延续上涨;当前库存低位,发运成本进一步提升,在产地没有明显增产的情况下,短期价格仍将偏强运行。策略:单边:谨慎看涨期现:无                  期权:无关注及风险点:政策的强力压制,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。

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动力煤日报

市场要闻及重要数据: 昨日,盘面横盘震荡,截至收盘动力煤2109合约收于911.6,跌幅为0.44%。指数方面,CCI现货5500K价格为947,与上一日持平; 产地方面,山西大同5500K报855,上涨3,陕西榆林5800K报855,上涨10,内蒙鄂尔多斯5000K报717,上涨3,榆林地区出货顺畅,部分煤矿排队车辆有所增加,整体呈供不应求状态,鄂尔多斯产煤矿出货良好,煤价稳中有升,受特大暴雨影响,河南多地公路、铁路货运均已限制发运;港口方面,大秦线受水害影响运量84万吨,北港调入量继续回落,库存下降至1790万吨,日环比减少32.6万吨,港口煤炭调入量为138万吨,下降16.8万吨,调出量为167万吨,下降13万吨,锚地船舶154艘,市场可流通货源较少,下游采购需求明显增多; 进口煤方面,近期电厂补库需求增加,进口煤询货热度上涨,印尼煤价进一步上调,现货资源一船难寻;运费方面,波罗的海干散货指数(BDI)收于3053,海运煤炭运价指数(OCFI)报于1013.43,环比涨3.91%,同比涨74.4% 。观点与逻辑:产地方面因近期生产事故再次停产检查,但在产的矿上拉煤车又排起了长队,贸易商采购和发运积极性因季节性需求升温,北方港口报价明显提升,秦港现货接货价在1040元/吨;近期华南地区台风天气增多,船东普遍提高报价,运价指数延续上涨;当前库存低位,发运成本进一步提升,在产地没有明显增产的情况下,短期价格仍将偏强运行。策略:单边:谨慎看涨期现:无                  期权:无关注及风险点:政策的强力压制,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。

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动力煤日报

市场要闻及重要数据:昨日动力煤2109合约突破900元大关,上涨至913.8的高位,涨幅为2.74% 。 指数方面,CCI现货5500K价格为947元,与上一日持平;  产地方面,山西大同5500K报840元,上涨10元, 陕西榆林5800报831元,上涨5元,内蒙鄂尔多斯5000K报681元,上涨5元;榆林地区20多家煤矿暂停生产,坑口供应紧张,下游采购需求旺盛,鄂尔多斯地区整体销售情况良好,区域内煤价稳中有升;港口方面,秦皇岛煤炭库存较16日减少12万吨,其中港口煤炭调入量26万吨,吞吐量40万吨,场存363万吨,锚地船舶55艘,预到6艘;北方港口市场维持强势,价格稳中有升,电厂在高日耗下被迫少量采购,库存下降;进口煤方面,印尼煤价依然维持高位,报还盘价差有所收窄; 运费方面,波罗的海干散货指数(BDI)收于3039,跌34点,海运煤炭运价指数(OCFI)报于929.53,环比涨2.95%, 旺季派船增多,运价小幅上探。观点与逻辑:今年上半年全国工业发电量同比增加13.7%,其中火电同比增1.4%,水电增15%;6月份发电量同比增7.4% ;全国日用电量刷新历史记录,11个省级电网负荷创新高;国家发改委下发通知,要求所有电厂电煤库存提升至7天以上,保证电厂煤炭供应,绝不允许出现缺煤停机的情况。受相关部门限期提升电厂库存水平通知的影响,北方港口报价明显提升,下游终端暂时难以接受,当前库存低位,发运成本进一步提升,在产地没有明显增产的情况下,短期价格仍将偏强运行。策略:单边:谨慎看涨期现:无                  期权:无关注及风险点:政策的强力压制,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。   

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动力煤周报

市场要闻及重要数据:期货与现货指数:截止上周五,动力煤期货主力合约2109再度上涨,连续两个周阳线结束,一度冲破900大关,涨幅为4.57%;指数方面,产地指数:截至7月15日榆林5800大卡指数825元,周环比涨1元。鄂尔多斯5500大卡指数777元,周环比涨10元。大同5500大卡指数826元,周环比降11元。港口指数:截至7月15日,CCI5500指数报947元周环比持稳。CCI5000指数报875元,周环比持稳。CCI进口4700指数报110美元,周环比涨2元。CCI进口3800指数报82.5美元,周环比涨0.8。港口:截止到7月16号,北方四港铁路日均调入量为119万吨(相比之前一统计周减少5万吨)。截止7月16日北方四港煤炭库存合计1002万吨(相比7月9日减少76万吨)。其中,秦皇岛港煤炭库存375万吨(相比7月9日减少19万吨),曹妃甸港煤炭库存264万吨(相比7月9日减少25万吨),京唐港煤炭库存168万吨(相比7月9日减少11万吨),黄骅港煤炭库存195万吨(相比7月9日减少19万吨)。电厂: 截止到7月15日,沿海八省重点电厂电煤库存2461.8万吨,近期库存在不断下降。当日耗煤223.2万吨,南方地区出梅后气温升高,日耗不断创下历史新高。当日供煤量211.8万吨,供煤量虽有提升,但面对高日耗下依然难以累库。可用天数为11天。综合来看,近期电厂库存下降过快,在日耗处于绝对高位下,电厂补库还有一定压力。海运费:上周波罗的海干散货指数(BDI)呈现下跌态势,7月16日报于3039,相比7月9日下跌261个点。海运煤炭运价指数(OCFI)于7月16日报于929.53,呈现小幅上涨态势。观点与逻辑:产地方面,虽然煤矿都已经恢复生产,但部分地区煤管票依然紧张,煤矿则再发事故,安检等更加严格,影响部分煤矿正常生产。近期北方雨水较多,影响煤矿生产与运输,尤其是内蒙的露天矿,受雨水影响较大;港口方面,近期北方港口铁路调入量偏少,下游需求不减下,库存不断下降。贸易商库存偏低,由于成本支撑,发运倒挂严重,因此贸易商报价不断提高。外加期货不断上涨,贸易商认为当前用煤需求高峰,后期煤价依然有上涨可能性。电厂虽然对高价煤接受度提高,但依然以长协为主,还盘差距较大,成交甚少;进口煤方面,由于国际用煤需求不减,因此印尼煤价格依然处于高位,且近期印尼国内疫情因素,虽暂时没有影响生产,但已经对运输造成一定影响,国际煤价短期难以下跌;需求方面,当前南方出梅,正是夏季酷暑时期,用煤骤增。但当前电厂因库存偏少,部分地区不得不拉闸限电。水电近期数据虽然表现不错,但难以替代火电的主力低位;基差方面,当前我们了解到秦皇岛港报价已超过1000元/吨的价格,但期货依然在900下方,近期修复基差驱动较强;综合来看,当前南方出梅后处于用煤高峰,但北部地区受雨水以及安检与环保影响生产难以跟上需求,煤价易涨难跌。但需要注意政策的不断干扰,发改委等部门不断的喊话使得期货价格有所回调。策略:单边:依然看涨为主,但需要随时注意政策带来的风险。期权:单边可轻仓买入看多期权,手头有现货企业可买入看跌期权来对冲政策风险下带来的煤价下跌。风险:重点关注国家政策变动尤其是保供政策,雨季到来水电的替代,电厂采购力度放缓,煤矿事故,资金情绪波动,港口的再度累库。

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动力煤早报

观点与逻辑:期现货方面:昨日,动力煤期货2109合约受政策因素影响高位回调,最终收于873,跌幅为1.91%;指数方面,7月15日,CCI5500大卡指数报于947,与上一个工作日持平。CCTD环渤海动力煤价格日度参考指数为947,与上一个工作日持平;产地方面,国家统计局数据显示,6月份,生产原煤3.2亿吨,同比下降5.0%,比2019年同期下降6.1%,两年平均下降3.1%。1—6月份,生产原煤19.5亿吨,同比增长6.4%,比2019年同期增长7.1%,两年平均增长3.5%。其中陕蒙地区产销稳定,矿上拉煤车增多,矿上低库存运行,煤价小幅上涨。但由于近期北方雨水较多,内蒙地区部分露天矿生产受到一定影响;港口方面,昨日大秦线恢复100万吨以上的运输水平,港口也恢复作业,调入小于调出下,港口库存继续去化。由于煤矿涨价,以及运输成本支撑,贸易商报价继续提高,虽然询货增加,但依然对高价煤有所抵触。贸易商心态向好,认为当前日耗高位,部分地区拉闸限电,后期煤价依然难跌;进口煤方面,由于国际需求不减,印尼煤价格依然处于高位,现印尼(CV3800)小船FOB报价66-67美金,(CV4700)报价95-96美金。不过需要注意印尼近期疫情,后期可能会导致煤炭外运减少;运价方面,截止到7月14日,波罗的海干散货指数(BDI)收于3139,相比于13日下跌89个点,跌幅为2.76%。截止到7月15日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于902.86,相比7月14日上涨2.46个点,涨幅为0.27%。需求与逻辑:1-6月,全社会用电量累计39339亿千瓦时,同比增长16.2%。分产业看,第一产业用电量451亿千瓦时,同比增长20.6%;第二产业用电量26610亿千瓦时,同比增长16.6%;第三产业用电量6710亿千瓦时,同比增长25.8%;城乡居民生活用电量5568亿千瓦时,同比增长4.5%。经济运行持续向好情况下,国内电力需求逐步增加,且在当前用煤旺季,沿海8省日耗再度创下新高,库存与可用天数再度向下,部分地区再次拉闸限电来应对。供给虽然逐步恢复,但部分地区依然煤管票紧张,且内蒙地区近期雨水较多,露天矿受一定的影响,短期内煤价现货易涨难跌,维持多头思路。不过由于价格过快上涨,不同部门相继出台各种调控,发改委准备投放超过1000万吨煤炭储备等,因此建议短期内规避政策风险。策略:单边:建议维持多头思路,不过近期建议规避政策风险期现:无                  期权:有现货企业可买入看跌期权对政策风险带来煤价下跌关注及风险点:政策的强力压制,资金的情绪,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。

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动力煤早报

观点与逻辑:期现货方面:昨日动力煤期货2109合约上涨至855.6的高位,涨幅为2.27%,连续两个阳线结束;指数方面,7月12日,CCI5500大卡指数报于947,与上一工作日持平。CCTD环渤海动力煤价格日度参考指数为947,与上一工作日持平;产地方面,近期煤矿复工明显产地销售有所好转,部分煤矿在降价后拉煤车有所增多,国有大矿以保长协火车运输为主。鄂尔多斯煤炭公路日销量维持在100万吨/天以上水平,矿方认为当前夏季正值用煤高峰,对后期需求持乐观态度;港口方面,近期北方港口库存一直处于降库当中,尤其秦皇岛港库存下降较多。贸易商受成本支撑不愿降价售卖,下游买方以长协为主,还盘差距较大,市场煤成交偏少;进口煤方面,当前国际需求热度不减,外煤报价长期处于偏高水平,运费又长期高位运行。当前国内终端对进口煤持有观望态度,报价不高,近期招标较少;运价方面,截止到7月9日,波罗的海干散货指数(BDI)收于3300,相比于8日上涨19个点,涨幅为0.58%。截止到7月12日,海运煤炭运价指数(OCFI)报于914.55,相比7月9上涨日0.74个点,涨幅为0.08%。需求与逻辑:当前南方地区基本出梅,开始酷暑天气,因此沿海8省日耗再度迅速攀升,最新数据显示日耗为216.8吨/天,库存与可用天数下降较快。虽然近期南方雨水较多,水电表现不错,但在需求不断增加下,水电难以有效缓解当前电力紧张局面,其他清洁能源基数过低,难以有效保障电力需求。因此我们从现货层面来讲供给小于需求短期内难以改善,煤价易涨难跌,但需要随时注意政策的调控带来的回调。策略:单边:建议短线多头思路期权:有现货企业买入看跌期权对冲手中现货关注及风险点:政策的强力压制,资金的情绪,港口再度累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。

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动力煤周报

市场要闻及重要数据:期现货指数:截止上周五夜盘,动力煤期货主力合约2109合约盘面有所突破,收盘于846元/吨,涨幅为1.12%;产地指数:截至7月8日榆林5800大卡指数824元,周环比降21元;鄂尔多斯5500大卡指数767元,周环比降58元;大同5500大卡指数815元,周环比降20元。港口指数:截至7月8日CCI进口4700指数报108美元,周环比持稳,CCI进口3800指数报81.7美元,周环比持稳。港口:截止到7月9号,北方四港铁路日均调入量为131万吨(相比之前一统计周增加2万吨)。截止7月9号北方四港煤炭库存合计1074万吨(相比7月2日减少136万吨)。其中,秦皇岛港煤炭库存396万吨(相比7月2日减少69万吨),曹妃甸港煤炭库存289万吨(相比7月2日减少55万吨),京唐港煤炭库存179万吨(相比7月2日增加1万吨),黄骅港煤炭库存210万吨(相比7月2日无增加)。电厂: 截止到7月8日,沿海八省重点电厂电煤库存2582万吨,近期处于不断小幅去库状态。当日耗煤211万吨,耗煤量相较于上周有所攀升,主要因为夏季气温在不断攀升。当日供煤量183万吨。可用天数为12天,相较于之前一周有所下降。综合来看,近期电厂库存在去化,库量依然处于绝对低位,在日耗处于高位下,电厂补库还有一定压力。海运费:上周波罗的海干散货指数(BDI)先涨后跌态势,7月8日报于3281,相比前一个交易日上涨40个点,周内呈现先跌后涨的状态。海运煤炭运价指数(OCFI)于7月9日报于913.81,较前一个交易日略微有点下降,周内整体呈现上涨态势。观点与逻辑:产地方面,上周大庆结束,整体产地煤矿恢复正常生产,供应维持稳定状态,产销随着期价的上涨,有所回暖,但现货周内仍有部分小幅调价。港口方面,北方港口库存周内基本呈现去化通道,去化速度较快,但周内随着大庆结束,市场情绪仍不算积极,下游终端观望情绪较浓,认为大庆过后供给会有所增加,在买涨不买跌心理促使下,还盘压价较大,港口成交相对冷清。进口煤方面,近期进口煤市场价格仍较为坚挺,国内终端观望情绪较浓,进口煤暂时高价企稳;需求方面,当前正值夏季酷暑时期,正是用煤高峰期,北方雨水暂时偏少,民用电处于高峰时期。南方地区虽然近期降水较多,沿海8省日耗也有所上升,整体依然处于高位,后期日耗需关注出梅后天气状况。虽然水电进入5月份有不错的表现,但也难以恢复去年超高水平。因此我们预计7月份用煤量依然处于较高增长水平。综合来看,当前处于用煤旺季,且产地恢复需要一定的时间,供需错配短期还未能有效改善,港口价格随有跌势,但因成本支撑跌幅有限。不过近期政策干扰因素过大,使煤炭价格难以有连贯的走势,因此我们依然建议日内操作。策略:单边:日内操作为主期权:单边可轻仓买入看多期权,手头有现货企业可买入看跌期权来对冲政策风险下带来的煤价下跌。风险:重点关注国家政策变动尤其是保供政策,雨季到来水电的替代,电厂采购力度放缓,煤矿事故,资金情绪波动,港口的再度累库。

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动力煤早报

观点与逻辑:期现货方面:昨日动力煤期货2109合约走势依旧持稳运行,收盘于829.4元/吨,微涨0.12%;产地方面,党庆之后,煤矿基本恢复生产,供应端有改善预期,预计7月中旬恢复大面积生产。产地榆林等煤矿销售情况一般,部分煤矿有库存,煤价稳中有小回调。港口方面,北方四港港口依然处于快速去库的通道,库存下降态势明显。随着动煤期货价格的上涨,市场情绪有所升温好转,贸易商报价较为坚挺,但是下游观望情绪仍较为浓烈。进口煤方面,外煤价格仍较为坚挺,后期上浮概率较大。运价方面,截止到7月5日,波罗的海干散货指数(BDI)收于3179,相比于前一个交易日下跌45个点。需求与逻辑:近期整体煤矿市场稳中偏弱,日耗有所回调,主要得益于近期南方雨水较多,天气凉爽,以及水电有所增长。但日耗依然处于绝对高位水平,党庆之后,整体供应恢复正常,今年水电难以发挥到去年的水平,因此火电厂压力很大,若后期集中补库则会再度引起煤炭大涨。保供能够释放多大效果需要后期持续跟踪,若保供到位煤价则可以回归合理区间。在政策不确定下,我们依然建议日内操作为主,趋势者需要等待时机入场。策略;单边:建议日内趋势操作为主期现:无                  期权:有现货企业买入看跌期权对冲手中现货。关注及风险点:政策的强力压制,资金的情绪,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。

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动力煤早报

观点与逻辑:期现货方面:昨日动力煤期货2109合约基本走势平稳,最终收于820.6元/吨,微涨0.86%;产地方面,党庆之后,煤矿基本恢复生产,榆林地区个别煤矿销售情况偏弱,部分煤矿复产后拉煤车无明显增多,价格有下调。港口方面,港口依然处于快速去库的通道,随着动煤期货价格的上涨,市场情绪有所升温好转,贸易商报价较为坚挺,但是下游观望情绪仍较为浓烈。进口煤方面,市场情绪有所升温外,煤价格仍较为坚挺。运价方面,截止到7月5日,波罗的海干散货指数(BDI)收于3224,相比于前一个交易日下跌61个点。需求与逻辑:近期整体煤矿市场稳中偏弱,日耗有所回调,主要得益于近期南方雨水较多,天气凉爽,以及水电有所增长。但日耗依然处于绝对高位水平,党庆之后,整体供应恢复正常,今年水电难以发挥到去年的水平,因此火电厂压力很大,若后期集中补库则会再度引起煤炭大涨。保供能够释放多大效果需要后期持续跟踪,若保供到位煤价则可以回归合理区间。在政策不确定下,我们依然建议日内操作为主,趋势者需要等待时机入场。策略;单边:建议日内趋势操作为主期现:无                  期权:有现货企业买入看跌期权对冲手中现货。关注及风险点:政策的强力压制,资金的情绪,港口市场煤重新累库,安检放松,突发的安全事故,外煤的进口超预期等。

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