中汉焦炭指数自2016年重上2000后，基本就在2000—2200的区间徘徊，从5年的横向比较也是处于较高位置，此箱体上破困难度较大，向下破则较容易，下面我们从螺纹钢和焦炭自身角度预测焦炭下半年的走势。图：中汉焦炭指数图(2012-2018) 螺纹钢 图：中汉螺纹钢指数螺纹钢年内创出最近6年的新高，短期回落调整，从波浪理论分析，再创新高走出第五浪上涨未尝不可，因此，技术面预示新高是可以期待的。但若从基本面分析，则不太乐观。供给端来看，在高利润背景下，虽有环保干扰，但后续长短流程产能投放增多，供给易增难减；需求端，后续房地产投资周期性下滑叠加基建投资放缓，整体需求承压。且当下终端需求受到雨季高温影响开始转弱，库存开始累积，，螺纹社会库存未能进一步下降，或预示库存拐点到来，对螺纹形成一定压力。螺纹钢供需有转弱迹象。因此，近期螺纹铁矿偏弱整理的概率较大。 焦炭6 月，山西、江苏等地区环保政策趋严，加之上旬山东地区受上合峰会召开影响，焦企整体开工受限，供应维持偏低水平。需求端，钢厂高炉开工率维持在高位水平下，焦炭消耗量有支撑。各环节焦炭库存连续回落，显示目前焦企现货流转顺畅，订单状况良好，受此影响，焦企挺价意愿较强，生产利润维持在高位水平。短期来看，供需面向好仍将支撑焦炭价格高位盘整运行，但后期若主要生产地区限产政策有所放开，高利润会刺激焦企积极复产，供应增加将对焦价形成压制。加上螺纹钢总体走势不乐观，对焦炭也形成压制，下半年更大可能依旧是区间震荡为主，上破2000--2200箱体可能性低。