最近几天，沿海六大火电的日耗持续高位，但同时库存也持续高位，市场处于供需基本平衡状态，但依然存在变数。　　鄂尔多斯煤炭网监控数据显示　　5月4日到5月7日公布的沿海六大火电的库存及日耗分别为：　　5月4日，库存1318.8万吨，日耗66.4万吨;　　5月5日，库存1339万吨，日耗69.6万吨;　　5月6日，库存1341万吨，日耗68万吨;　　5月7日，库存1338万吨，日耗68.9万吨。　　从这组数据我们可以作出三点判断：第一，在高日耗下库存依然保持高位，说明日常调入也保持持续高位，看来长协煤和进口煤能够满足沿海电厂目前的高需求;第二，沿海六大火电的日耗持续保持在66万吨以上，说明水电还未开始发力，连续降雨何时带动水电增加，还需要继续观察;第三，沿海六大火电的库存变化不大，既未补库存也未去库存，说明电厂维持刚性采购，供给和消耗处在高位平衡。　　综合目前的情况看，市场平衡暂未打破，环渤海港口动力煤价格即使上涨也空间不大，如要降到绿色价格区间关键看港口调入量和水电出力情况。水电能否增长，充满不确定性，当前能够主动采取的措施还是增加有效供给，甚至包括阶段性放开进口煤，否则一旦日耗继续增加而供应上不来，煤价又得过快上涨。来源：鄂尔多斯煤炭网 

　　尽管大秦线检修对环渤海港口煤炭调进有些影响，但在进入煤炭需求淡季、下游电厂库存高位的情况下，大秦线检修对煤市的转好和煤价上涨的拉动作用非常有限。　　检修前半程，煤炭市场供需双低，市场煤价格继续下跌。后半程，受沿海地区限制进口煤等因素影响，国内市场出现转机，港口市场煤交易价格出现企稳止跌。四月下旬，预计沿海煤市保持平稳，港口市场煤交易价格保持稳定，不会出现大幅上涨。原因如下：　　1.电厂库存高位，需要一段时间消耗　　受进口煤大量涌入，以及前期积极存煤影响，电厂煤炭调进充足，库存保持高位。截至4月22日，沿海六大电厂合计存煤降至1375万吨，但仍处于高位，存煤数量较去年同期增加320万吨;电厂存煤可用天数20天，较去年同期增加5天。目前，电厂并不急于大量拉煤补库，仍主要拉运长协煤炭。　　2.民用电负荷不高，整体需求不强　　尽管四月份，经济稳中有进，工业用电不弱，沿海六大电厂日耗稳定在65-69万吨之间。但是，当前，民用电负荷不高，加之部分电厂展开机组检修，电厂日耗并没有达到70万吨以上的高位。距离夏季用煤高峰尚远，下游用户可用天数高达20天。　　尽管进口煤被限制，但在需求不足、社会库存高位的情况下，市场并不紧张，港口煤价仅仅是止跌而已。预计沿海电厂还需要利用四月下旬至五月上中旬这段时间来消耗高位的库存，电厂接货价格不会大幅上涨。四月下旬，港口煤价上涨难度较大。　　3.蒙冀线增加运量，港口库存得到补充　　大秦线检修期间，受调进少、调出多因素影响，秦皇岛港库存出现一定幅度下降;目前，已经降至564万吨。但此时，“准池-朔黄-黄骅港”运煤通道发挥重要作用，增加优质煤炭调进数量，全力满足下游用煤需求;大秦线检修期间，黄骅港运输形势不错，日均煤炭发运量已经直逼秦皇岛港。　　此外，蒙冀线全力多拉快运，蒙冀线每日发运量增加至12列，大量内蒙资源被运至曹妃甸港，使得国投曹妃甸港在大秦线检修期间，库存不降反升;保证了环渤海港口整体存煤数量没有出现大幅下降，满足了下游用煤需求。来源：鄂尔多斯煤炭网  

3月27日主要港口煤炭库存情况如下：3月27日曹妃甸港煤炭库存322.8万吨。3月27日广州港煤炭库存252.3万吨。3月27日秦皇岛煤炭库存量为638万吨。3月27日沿海六大电厂煤炭库存及日耗情况如下图：近期沿海六大电厂日均耗煤量稳定运行在66万吨左右，后续在春季机组集中检修、社会用能不足等因素作用下，日耗缺乏继续上行动力，预计检修期间日耗水平与去年同期大抵相同。目前沿海六大电厂库存远高于去年同期近500万吨，偏高库存制约下大秦铁路春季检修影响有限，电厂补库压力较小。适逢月底调价节点，在3月份煤炭价格大幅下挫带动下，4月长协煤价下行空间预期较大，市场观望情绪浓厚，港口交投活跃度有限。

本周国内动力煤市场运行持续走弱，主产地区煤价延续下跌；港口方面，煤炭库存持续保持高位水平，整体供应处于宽松状态，加之锚船数量较前期有所减少，下水煤主要以长协电厂为主，市场煤贸易较为冷清，煤价稳中下跌，但部分水泥、化工、建材等用煤贸易较为活跃；产地方面，受下游需求疲软影响，矿方根据煤矿销售不佳情况采取按需生产，产库基本维持低库存或者无库存，同时也受港口煤价走低影响，发往港口成本仍高于市场煤价，贸易商暂停发运较多；需求方面，天气回暖后，供暖季接近尾声，电厂负荷逐步降低，电厂秏煤较节前下降明显，加之国家保供政策调控，电厂库存补充得到较好保障，故电厂采购节凑放缓，持续补库更多倾向于长协煤采购；运输方面，主产地区外省中远途运输车辆较少，汽运价继续回落，短途上站台或园区运输补库车辆通畅，铁运发运正常，大列小列交叉运行，后期重点关注一下4月份大秦铁路检修情况变化；进口方面，煤价报价暂稳，澳洲5500报价FOB73美金，印尼3800小船报价FOB43-44美金，部分贸易商手仍有货源，随着国内市场价格继续下行，进口煤价格或将受到一定积压。综合考虑，预计后市动力煤市场运行仍继续走弱，煤价回落空间仍在。截止3月23日北方三港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港）港口库存1527.8万吨，环比上周增加100万吨，增幅7%，其中秦皇岛港煤炭库存总量662万吨，比上周减少19万吨，降幅2.79%。纽卡斯尔港港口库存130.7万吨，环比上周增加64.9万吨，增幅49.66%。下游需求方面，本周沿海电厂煤炭库存环比增加64.26万吨，截止3月23日，沿海六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）沿海六大电库存1456.79万吨，日耗65.53万，存煤可用天数22.23天。 来源： 钢联资讯煤炭网

3月22日主要港口煤炭库存情况如下：3月22日曹妃甸港煤炭库存336.4万吨。3月22日广州港煤炭库存240.8万吨。3月22日秦皇岛煤炭库存量为667万吨。3月22日沿海六大电厂煤炭库存及日耗情况如下图：22日国内动力煤主产地市场运行偏弱；港口方面，煤炭库存仍维持高位，煤价延续弱势下跌，港口煤炭主要是以水泥化工企业用煤询盘居多，但近期秦港锚地船量增加，情况或将好转；产地方面，贸易商接货积极性不高，煤矿整体销售情况不佳，煤矿区拉煤车数量较前期有所减少，煤矿库存累积较高，煤价仍有下调空间；下游方面，沿海六大火电的日耗小幅回升，不过库存相对充足，加之长协煤支撑电厂供应，目前暂无采购市场煤需求，预计后期动力煤市场价格仍有下跌空间。