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”接着奏乐接着舞“-港口煤市再启涨

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三石先森001
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※本周下游备货提速,港口煤市快速反弹。临近百年大庆,国内安全情势却复杂严峻,安全事故多发频发,主产地安监压力及力度升级,部分区域煤矿陆续开始检修停产,产地增产保供落实力度不及预期;加之发运倒挂、地销挤占等因素制约,港口供紧状态有所加剧;而近期南方气温逐升,工业生产继续复苏,日耗增近旺季高位,库存则依旧同比偏低,叠加港口涨势渐起,政策压价预期告破,下游提库积极性回增,价格接受度被动抬升。加之期现货市场同步反弹,贸易商看涨热情重燃,报价持续抬高。

※进口煤方面,延续上涨态势。国内非澳进口煤全面放开,叠加迎峰度夏已近、国内煤价涨势再启,国内购需持续旺盛;而受制于疫情防控,印尼煤生产受限,加之国际强需求的资源挤占,国内到港份额受限,进口煤供需阶段性偏紧,外矿报价继续提涨。

※主产地方面:继续强势上涨。主产地安监情势严峻,停产检修煤矿范围扩大,叠加内蒙地区矿震、降雨煤管piao制影响,主产地供应持续偏紧;而周边电厂、化工厂库存仍显不足,备货相对积极;港口情绪转强,贸易商增发询购趋增,特别对限价煤更是抢运积极,产地供不应求状态延续,煤价继续拉涨。

 ※海运方面:本周沿海煤炭运价总体稳中有降。本周环渤海市场看涨情绪升温,买卖双方商讨处于僵持阶段,下游接货价格与卖方价格依旧存在差异,市场交投放缓,整体以长协拉运为主,市场运力相对充足,船东货主商谈同样僵持,运价稳中小幅回调。

※天气预报:未来10天(6月17-26日),西北地区中南部、江汉西部、江南中东部、华南、西南地区东部等地累计降雨量有50~90毫米,部分地区130~180毫米。内蒙古东北部、华北东部、东北地区多阵雨或雷阵雨,局地有雷暴大风等强对流天气,累计降雨量有30~70毫米。

 ※终端煤耗及库存方面:本周南方地区气温趋高,民用制冷负荷有所抬头;同时年中将至,各地经济也开始加码冲关,部分省份有序用电政策边际放松,工业制造业延续稳步扩张,工业用电量续持高位,终端煤耗小幅回升。库存方面:沿海煤机日耗开始回升,终端补库仍趋理性,库存小幅回落,继续低水平震荡。

※行情展望:6月下旬,港口供紧需释,煤价总体或续呈偏强运行态势。

总体来看,主产地受制于安监、环保及超产检查、7.1盛典维稳要求、限产停产状况增多,上游供应受制;发运倒挂、部分港口疏港限流以及地销及内陆煤配额挤占等多因素共振,亦将继续限制港口煤源调入,加之近期补库需求支撑下,北港库存加速去化,港口市场煤供应总体仍或偏紧;进口煤贸易价差持续缩减,煤源阶段性紧张,补充效应或边际趋弱;下旬南方气温渐升、经济延续扩张,终端煤耗逐高,加之迎峰度夏预期良好,政策压价愿望告破,低库及长协保障较少终端,或将被动提速补库、逐步抬升价格接受度;加之产地高成本支撑,期现价格同步反弹,市场看涨情绪或保持高位,带动港口煤价持强运行。

但同时需要看到,各环节煤价再度高位反弹,政策干预风险集聚;沿海大终端长协进口煤源保障相对充足,库存可用天数依旧可控,加之7.1后上游安监或松,增产可期,下游有序用电政策陆续执行,水电及特高压替代发力,火电压力或减,其采购仍趋理性,阶段性提库到位后缓购压价意愿续强。加之北方高温持续,港口堆自燃存煤增多,部分贸易商或只能被动低价清库,从而抑制煤价疯涨势头,带动煤价涨幅阶段性收窄趋稳。

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