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主流机构动力煤期货观点汇总20210728

行情分析
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今日8家机构观点未变,2家短期谨慎看多 ,3家短期偏空观点,其余3家观望。

机构持仓方面,今日09合约机构多方减仓1038手,持仓7.5万手;空方减仓2513手,持仓7.5万手;今日成交量9万手。

方向

期货公司

核心观点

看多

华泰期货

国际煤价上涨,产地煤价高位,支撑港口煤价高位运行;受暴雨灾害影响,铁路部门根据河南省电煤保供需求,制定每天向河南运送60列电煤的运输方案,点到点精准保供,全力满足用煤需求;环渤海港口库存下降较快,二港和下游电厂库存都偏低,日耗持续高位,电厂需提库以应对接下来8月份的用电高峰。今年下半年,我国将新增优质产能1.1亿吨/年,目前完成产能置换、正在办理核增批复的产能4000万吨/年,加上7000万吨/年的在建煤矿陆续投产,将对稳定煤炭市场发挥重要的作用,预计四季度,煤炭供需缺口将缩小,市场趋向平衡。当前由于天气原因,发运成本进一步提升,库存低位,供需矛盾依然偏紧,短期价格持续高位震荡。

策略:谨慎看涨

永安期货

内煤产量增量不明显,7月下旬煤矿面临煤管票不足问题,近期东南沿海台风来临,中部地区降雨较多,日耗有一定回落,但日耗最高点大概率还未到来,电厂库存持续下降,补库压力较大。短期震荡偏强看待,警惕政策风险。

看空

国信期货

周二夜盘动力煤期货09合约高位窄幅盘整,报收895.8,跌0.36%。周边市场风险加大,大面积下跌。受到需求旺季影响,电厂日耗维持高位,库存走低。政策面加快煤炭市场调控,警惕前高阻力。操作建议:日内短空操作。

光大期货

产地销售良好,客户拉运积极。受特大暴雨影响,部分地区汽运受阻。港口库存维持低位,截至26日秦皇岛港368万吨,曹妃甸不足300万吨,均属于偏低水平。终端需求良好。进口煤价格上行步伐并未停止,目前4700大卡进口煤报价837/吨。未来仍将保持偏强格局。期货方面,交易限额再次下调后,市场深刻感受到政策导向的力量,期价逐渐下行,未来仍以小幅回落为主。

方正中期

秦皇岛港库存水平小幅增加,锚地船舶数量大幅减少。产地方面,榆林地区前期受安检、环保停产的煤矿中仍有部分煤矿未恢复正常生产,区域内煤炭供不应求,库存基本维持低位;受月底煤管票短缺影响,鄂尔多斯地区煤炭供应偏紧,而下游采购积极。榆林、鄂尔多斯区域内煤价延续稳中小幅上涨态势。港口方面,大秦线运量小幅回落,呼铁局发运量维持高位,港口调入好于调出,小幅累库,市场相对平静,台风天气影响,日耗有所下降,下游需求不多,维持观望,期货市场下跌对市场情绪有影响,部分贸易商对后市保持谨慎。

从盘面上看,资金呈小幅流出态势,主力多头减仓较多。供应端继续维持旺季偏紧格局。近日北方地区接连大雨影响一定程度的煤炭发运。高需求下坑口煤价维持强势,港口有所企稳。台风烟花强势来袭利空沿海地区需求。近日港口调入增长,库存有所增加利空盘面。建议可谨慎逢高布局空单,建议逐步建仓,09合约下方支撑位830

观望

先融期货

主产地供需两旺,价格普涨,部分矿价格涨至历史高位。煤矿产销基本维持正常,月底内蒙部分矿煤管票偏紧,但从样本煤矿周度产量看仍有小幅提升;下游客户陆续恢复采购,煤矿拉煤车增多,销售状况明显好转,鄂尔多斯地区日均公路销量基本稳定在100万吨以上。榆林地区取消政府指导价,但尚处商议阶段,未最后确定;事故发生后煤矿生产未完全恢复正常,供应偏紧。电厂补库需求持续存在,煤价暂无下行压力。

港口铁路发运量稍有恢复,吞吐量未进一步增加,库存暂时企稳:截至727日环渤海四港合计库存1818.1万吨,同比降幅接近500万吨。港口市场延续强势,贸易商报价小幅上扬;下游询货有所增多,对高价货的接受程度被迫提高,但报还盘差距仍在20/吨左右,成交量依然偏少。下游电厂以拉运长协为主,但高温天气下居民用电和工业用电双强,终端市场煤采购需求明显增加,港口5500大卡现货报价突破千元关口。海运市场内贸运力减少而拉运需求恢复,海运费上涨,27CBCFI指数日环比涨11.67点至995.59点。

下游方面,7月上旬全国日均发电量同比增9.1%,其中火电同比增16.98%,水电同比降19.61%。随着伏天来袭全国多地用电负荷屡创新高并开始限电,而水电替代不及往年同期,在民用电及工业用电双强的情况下长协及进口煤支撑力度均较为有限,电厂库存处于低位水平。沿海电力及非电终端日耗阶段性回落至210万吨以下,去库速度稍有放缓,可用天数12天左右。

行情预判上,煤矿产销基本正常,但短期安检环保活动及高温降雨天气仍对部分矿生产及外运有限制作用,供应进一步增加难度较大。随着铁路发运状况好转,港口库存初现企稳迹象;沿海地区日耗回落,阶段性拐点疑似出现。现货实际成交价仍在千元之上,期货仍有较深贴水,但需关注频繁限仓的背后09合约实现期现回归的可能性。基本面仍有支撑,但价格面临较大政策压力。操作上暂以震荡行情对待。

宝城期货

利多因素∶1、需求旺季中,低库存影响下,电厂刚性采购需求支撑较强∶2、产区供应增产有限,汛期安全生产更为重要,加之环保第二轮督查展开,产区供应增量困难∶3、临近月底,煤管票限制凸显; 4。港口报价倒挂识迟未改善,煤炭集港量下降,中间环节库存进一步恶化

利空因素∶ 1、政策强势调控态度不改,要求保障能源供应稳定,煤炭企业最大产能生产、加快优质产能释放、程高铁运力;2、煤矿客户可带10互吨电,厂保供萝直接任应, 该部分煤管票不占煤不单月杉定产能数量;3、能耗管控严格,高耗煤以及工业领域或受到波及; 48 月中旬需求将逐渐由旺季向淡季转变,警惕市场预期提前转变

核心驱动逻辑∶供应增幅有限、港口库存迟迟难有改善,加之需求采购旺盛,供需紧张将对市场形成明显支撑,但是,政策调控不改,保供稳价措施在上下游同时推进,与此同时,8 月份需求旺季支撑减弱,警惕预期提前提现,高位风险增加。

一德期货

陕西榆林地区受事故影响停产煤矿还未复产,供应偏紧,坑口煤价稳中有涨,拉煤车排队情况不减对煤价有支撑,由于大秦线开天窗,运量维持在98,环渤海港口调入明显减少,调出止降企稳,小幅去库,锚地船舶数量连续下降,降至84。港口市场煤价止涨企稳,5000k煤价报在960-9805500k煤价报在1060-1090,成交较少,市场观望情绪加重,煤价高位震荡。终端日耗有所回升,再次突破200,库存下降明显,可用天数低位运行,补库压力仍在。主力合约夜盘沿分时均线震荡,日盘开盘两次拉涨,915/吨一线承压回落,午盘跳水,随后震荡下行,收于长上影小阴线。中央气象台预报27日夜间至31日内蒙古东南部、天津、河北东部、河南东部、山东等地区将会将会出现大到暴雨,运输或受到一定影响。目前,供需结构未变,盘面震荡调整,下游终端近期受台风影响,日耗没有持续冲高,预计台风过后,日耗将会再次上涨。

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