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八月下旬高温日耗双回升,炙烤模式下将会明显去库

这次先谈一下主题,台风过后,北港贸易商有大量货物待售,但是由于品种单一,利奇马混1——5000卡,利奇马混2——4500卡,利奇马混3——4000卡不保... ...下游需求不振,价格跌破580。但是大家也会明显的感觉到,快到末伏,温度并没有想象的那么断崖,目前来看,下周的温度仍然会继续提升,并且下下周的温度会非常的爆表,甚至日耗可能会突破前高。 之前我们提到过一个问题,今年整体工业用电的确需求不振,但是整体的日耗曲线不会因为工业用电的问题,在短期内有大幅度的波动,而能引起大幅度波动的仍然是受气温影响的民用电和第三产业用电,替代能源在极端天气下,仍然需要火电发力。在下月中下旬的时候我们回顾一下当时的重点电厂数据,7月16日库存9168万吨,7月31日降至8786万吨。7月份对应的进口量3289万吨。目前看环渤海的船舶一直不太好,7月末的高温,如此的进口量,导致库存下行约400万吨左右。 最新一期8月12日的重点库存8371万吨,从目前我的观测,8月下旬的温度应该与7月下旬那次有的一拼,届时日耗可能不相上下。但是8月进口量这块,至少我不会认为继续还能再进3200多万这样的一个水平。如此,到8月底,重点电厂和沿海电厂可能会有一次比较明显的去库,月末重点电厂的库存有望比8月12日的基础上再降600-800万吨。 另外今天听到一则信息,内蒙的朋友今天谈到的,据说已经开始要求控制火工品了,从9月中旬开始到11月,大家可以落实一下,也帮忙核实核实。 从上面的供需情况来看,后面的价格继续下跌的空间暂时感觉有限了,但是是否能反弹,或者反弹多少,这个不好讲,走一步看一步吧。毕竟这次跌破580也是出乎了很多人的预计,猜也没用,那不是咱们能决定的东西。 期货方面,这周四现货指数与期货09反向,并且升水。这里没有什么合理不合理,盘面就是对的,别跟他硬刚,如果非要找几个理由,我也梳理了一下,大家当个参考,声明一点,这个时间与价格,我不推荐也不做单边,只是帮大家找几个升水的理由,可能不对,当个参考。 第一:就是上面提到的供需基本面的问题,继续下行的空间不大,后面供需转化后,向好的概率略大一点,至于指数落在哪个点上,没必要太纠结,还是那句话,那不是咱定的东西,咱反抗不了,被动享受就是了。 第二:就是这个台风,最近环渤海这样的雨水,100-150卡的降幅是肯定打不住的,至少200-300卡起步,低卡煤,蒙煤更为严重。本来价格在降,倒挂,还得配煤发过来,热值本来就不稳定,很多卡数就是5400-5500之间。这连续几天大雨下过来,你要问他现在多少卡,货主自己心里都没谱,现在5500与5000的价差75块,交割肯定愿意优先考虑拿5500交货,这个雨水的问题,到时化验5200多,那就亏大了,还不如多晾一晾签现货合同,扣罚不至于交割条款这么狠。 第三:就是目前持仓和席位结构的问题,目前很多净空头的席位都是没有交割过的,投机盘很多,想拿到交割月买现货交割有难度,现货贸易商港口存煤,可以去问问有多少能保得住热值。但是净多头有几个是真的能收,逼他没用。 就说这么几点吧,所以升水只能说也是合理的,并不是升水了,期货就得挨拍。当下单边目前不考虑不推荐,仍然维持上期给大家说的1-3正套,或者11-03,1-5也都可以。还是之前的观点,进口煤在有总量控制的预期下不会无限制的放开,补库也是在1月之前。淡旺季01-03有明显的分水岭。1-3正套继续可以考虑,逻辑矛盾比较清晰。除非又来个今年事故的事,正好是1月12号,把1月和3月的供需关系切割开,形成两套供需逻辑。 搜索微信公众号:动煤讲武堂,欢迎关注!

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