手机扫码,快速下载

主流机构动力煤期货观点汇总20210223

行情分析
小黄蜂
收藏

收藏 0

阅读 2275


今日8家机构,5家短期谨慎看空;其余3家观望;观望的3家中,光大和申银万国较为关注7、9合约做多机会。

机构持仓方面,今日05合约机构多方增仓6525手,持仓15.9万手;空方减仓605手,持仓16.3万手;今日成交量71.2万手。

方向

期货公司

核心观点

看空

一德期货

煤矿产销稳步提升,坑口价格延续跌势。环渤海港口调入维持,调出骤减,大幅垒库,煤价持续跌势,船舶数量处于低位,难以维持高调出。进口煤价和海运费有所增长,出现倒挂现象。夜盘低开,增仓跳水,至593一线获得支撑向上反弹,窄幅震荡,收于601.8,最终以小阴星收盘,处于近期盘整区间。目前,供强需弱,持震荡下跌思路,需要关注开工进程和进口煤情况。

方正中期

现货方面,环渤海动力煤现货价格指数CCI跌幅加大。秦皇岛港库存水平大幅上涨,锚地船舶数量小幅减少。产地方面,近期榆林地区在产煤矿整体销售情况出现好转,部分煤矿再现车辆排队现象,但当前产地煤炭供应仍偏宽松,区域内部分矿煤价下调10-50元/吨左右;鄂尔多斯地区煤炭出货情况虽有好转,但公路日销量仍维持在115万吨左右,环比上月减少23万吨,个别大矿煤价下调15-50元/吨左右。从盘面上看,资金呈大幅流入态势,主力多头增仓较多,建议空单谨慎续持,05合约下方支撑位570

先融期货

行情预判上,节后上游保供任务尚未结束而下游需求未完全恢复,环渤海港口库存仍然维持较快增速,库存拐点或进一步上移至2500万吨左右。下游终端用户节日期间累库幅度低于预期,除进口煤补充外后期仍有北上采购需求。动力煤基本面偏弱有所延续,3月份前现货价格仍有下行空间,期货多个活跃已经出现升水。操作上可考虑短空长多。

宝城期货

目前上游生产稳定、下游需求低迷,中间环节港口库存累积,现货市场报价持续下挫,汾渭能源公布的现货报价已经下跌至600元/吨以下,主力合约期价由升水转为贴水,目前,现价跌势仍未有暂缓迹象,或拖累期价重心下移,短期偏弱对待。不过,中期而言,2 月底,保供力度将有所减弱,而两会召开后安全环保将有所加强,供应稳定性或受到影响。并且,工业生产旺盛,工业品表现强势,在下游库存偏低情况下,仍有一定隐忧,中期价格跌幅或逐渐放缓。

永安期货

春节期间供给端减量少于需求端,煤矿和港口库存均积累至高位,电厂则被动补库至中位水平,后期随着日耗回归,电厂累库速度有望放缓,但随着需求逐步进入淡季,电厂大概率不急于采购,而近几年煤矿生产的安全检查均处于高压之下,“两会”前煤矿生产减量或将不及市场预期,中短期驱动依然向下,主力合约平水,估值中性,盘面或将继续维持弱势。

观望

华泰期货

期现货方面:昨日动力煤期货主力2105合约延续跌势,收盘于601.8元/吨,收跌0.43%。CCI5500指数报于596,相比之前一日下跌24个点;主产地方面,节后煤矿生产基本恢复,供应充足,但下游需求并未启动,电厂贸易商采购积极性不高,煤矿出货速度较慢,煤价整体下调幅度在20-30元/吨。港口与进口方面:春节假期,港口累库加快,北方四港今日库存1455万吨,较之前增加63万吨,下游终端采购持续冷清,市场观望看跌心态依旧;秦皇岛港动力煤价格偏下行,现5500大卡报600元/吨,5000大卡报533元/吨,4500大卡报477元/吨。进口煤方面,周初市场观望为主,终端采购需求暂缓,贸易商询货积极性也较低,外矿报价基本与上周持平,当前3月船期印尼煤(CV3800)主流报价为FOB40美元/吨左右,交易主要以本国内贸和印度进口为主。

需求与逻辑:因为春节期间很多产地没放假,叠加库存较为充足,所以整体供应端较为宽松。节后几个交易日,下游终端企业并未完全复工,因此主产地与港口短期内难以实现降库。春节期间大中型煤矿继续生产,库存过高情况下降价销售,买涨不买跌心理,使得市场煤销售难以好转。元宵节过后煤价持续下跌局面或许会得以扭转。

策略:观望;短期内价格会在低位趋弱运行,等开工完全恢复后再布置长线。

光大期货

坑口大矿库存累积,汽运陆续复工,地销逐渐恢复。港口库存累积,调出受封航影响偏低,CCI指数报价5500大卡报价596元/吨,5000大卡报价523元/吨。短期终端日耗偏低,采购意愿不强,心态从容,以长协补充为主,港口现货价格依然承压。未来随着复工节奏加快,煤耗增加,采购有望缓慢恢复。期货方面市场情绪依然偏弱,周边品种的强势情绪难以传导,现货未企稳之前,盘面短期依然承压,但考虑到优质煤短缺问题,不具备深跌基础。后期关注下游复工进度及需求预期,可静待7月合约做多机会。

申银万国

近期现货市场价格持续走低,既有国有大矿保供的影响,也有天气逐渐转暖的原因,春节的季节性也是重要因素。春节前后十五天是传统的需求淡季,但今年的表现可能比往年要好。就地过年政策影响下,初五开始企业复工。就地过年带来的日耗快速恢复明显,电厂若不补库,后期库存水平将经受一定的考验。另外,后期随着保供政策退出,两会前加强安全检查等因素的出现,现货煤价将止跌。因此,尽管短期现货煤价有继续下跌的可能,但价格或快则二月底,慢则三月上旬见底。另外,近期在全球复苏,美国大力度财政刺激的影响下,大宗商品整体上涨势头强劲,也形成一定的支撑。综合研判下,虽然现货价格有下行压力,但期货端或有一定支撑,可留意09合约趋势性做多的机会。



0个回复

填写回复

反馈信息

回复内容

举报内容

绑定手机号后,继续操作

6-20位字符,必须包含英文字母或数字

修改用户名和头像后,继续操作